{"id":12161,"date":"2025-04-15T07:19:00","date_gmt":"2025-04-15T05:19:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/?p=12161"},"modified":"2025-04-15T09:55:30","modified_gmt":"2025-04-15T07:55:30","slug":"investera-i-guld","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/investera-i-guld\/","title":{"rendered":"Investera i guld"},"content":{"rendered":"<h2 class=\"wp-block-heading\">Investeringsalternativ f\u00f6r guld och gruvbolag<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Guldets framtidsutsikter ser f\u00f6r n\u00e4rvarande positiva ut, drivet av flera faktorer:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Global ekonomisk os\u00e4kerhet<\/strong> skapar efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Centralbankers fortsatta k\u00f6p<\/strong>, s\u00e4rskilt fr\u00e5n tillv\u00e4xtekonomier<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Inflationsskydd<\/strong> n\u00e4r investerare s\u00f6ker v\u00e4rdebevarande tillg\u00e5ngar<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Geopolitiska sp\u00e4nningar<\/strong> som \u00f6kar riskaversionsniv\u00e5n p\u00e5 marknaderna<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">Hur man kan investera i guld?<\/h1>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Guld kan utg\u00f6ra en v\u00e4rdefull del av en diversifierad portf\u00f6lj, s\u00e4rskilt som skydd mot inflation och ekonomisk os\u00e4kerhet. Nedan presenteras de olika s\u00e4tten att investera i guld:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1. Fysiskt guld<\/h3>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Guldtackor och guldmynt<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Guldtackor<\/strong>: Finns i olika storlekar fr\u00e5n 1 gram till 1 kilo eller mer<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Guldmynt<\/strong>: Popul\u00e4ra alternativ inkluderar American Eagle, Canadian Maple Leaf, South African Krugerrand och Austrian Philharmonic<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: Direkt\u00e4gande utan motpartsrisk<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: Kr\u00e4ver s\u00e4ker f\u00f6rvaring, f\u00f6rs\u00e4kring och kan ha h\u00f6gre ink\u00f6pspremier<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">F\u00f6rvaring<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Hemf\u00f6rvaring<\/strong>: S\u00e4kerhetsbox eller kassask\u00e5p<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Bankfack<\/strong>: Erbjuder s\u00e4kerhet men tillg\u00e4ngligheten kan vara begr\u00e4nsad<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Privata f\u00f6rvaringstj\u00e4nster<\/strong>: F\u00f6retag som Brinks, Loomis eller specialiserade \u00e4delmetallf\u00f6rvarare<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2. Pappersguld (Finansiella instrument)<\/h3>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pappersguldets dominans i guldhandeln<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Vad \u00e4r pappersguld?<\/strong> Pappersguld avser finansiella instrument som representerar guld utan att investeraren innehar fysisk metall. Det inkluderar bland annat terminskontrakt (futures), optioner, swappar, b\u00f6rshandlade fonder (ETF:er) och obestyrkta konton hos banker. I dessa fall sker ingen omedelbar leverans av guldtackor; ist\u00e4llet f\u00e5r innehavaren ett l\u00f6fte om framtida leverans eller ett finansiellt v\u00e4rde kopplat till guldpriset. Detta st\u00e5r i kontrast till <em>fysiskt guld<\/em>, t.ex. guldtackor eller mynt, d\u00e4r innehavaren \u00e4ger sj\u00e4lva metallen och kan f\u00f6rvara den i ett valv eller hemma.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Hur stor del av handeln \u00e4r \u201cpappersguld\u201d?<\/strong> Det \u00e4r v\u00e4l belagt att merparten av all guldhandel sker i pappersform. P\u00e5 Londons OTC-marknad \u2013 den st\u00f6rsta globala handelsplatsen f\u00f6r guld \u2013 sker cirka <strong>95% av transaktionerna i \u201cunallocated\u201d guld<\/strong>, dvs. utan att specifika guldtackor allokeras f\u00f6r aff\u00e4ren\u200b<a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/memorandum-of-understanding-mou-between-hmrc-lbma-and-lppm-2013#:~:text=Metal%20is%20described%20as%20loco,reliefs%20as%20transactions%20in%20London\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">lbma.org.uk<\/a>. Enligt denna siffra (publicerad av branschorganisationen LBMA) inneb\u00e4r det att endast runt 5% av handeln involverar fysiskt allokerat guld med faktisk leverans. Andra uppskattningar visar en \u00e4nnu h\u00f6gre andel pappersguld globalt. Exempelvis uppges det att den totala handelsvolymen i papperguld \u00e4r <strong>100\u2013200 g\u00e5nger st\u00f6rre<\/strong> \u00e4n volymen i fysiskt guld\u200b<a href=\"https:\/\/tavexbullion.co.uk\/physical-vs-paper-gold-what-are-the-main-dangers-of-virtual-gold\/#:~:text=Why%20might%20these%20obligations%20not,system%20and%20other%20market%20participants\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">tavexbullion.co.uk<\/a>. Med andra ord utg\u00f6r finansiella guldprodukter \u00f6ver 90% av oms\u00e4ttningen, medan direkt handel av fysiskt guld kanske bara \u00e4r n\u00e5gra f\u00e5 procent. Tabellen nedan sammanfattar ungef\u00e4rlig f\u00f6rdelning:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th><strong>Handelstyp<\/strong><\/th><th><strong>Andel av volym<\/strong> (\u2248)<\/th><th><strong>Beskrivning<\/strong><\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td><strong>Pappersguld<\/strong> (derivat, ETF m.m.)<\/td><td>~90\u201395%<\/td><td>Terminer, optioner, swappar, guld-ETF:er, samt OTC-aff\u00e4rer i \u201cunallocated\u201d konton\u200b<a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/memorandum-of-understanding-mou-between-hmrc-lbma-and-lppm-2013#:~:text=Metal%20is%20described%20as%20loco,reliefs%20as%20transactions%20in%20London\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">lbma.org.uk<\/a>. St\u00f6rsta delen sker i London och via COMEX i New York.<\/td><\/tr><tr><td><strong>Fysiskt guld<\/strong> (leveranser)<\/td><td>~5\u201310%<\/td><td>Direkt handel med guldtackor\/mynt d\u00e4r metall byter \u00e4gare. Inkluderar \u00e4ven leveranser vid kontraktens f\u00f6rfall. Relativt liten andel av totala marknaden.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Cirka 95%<\/em> av Londons guldaff\u00e4rer g\u00f6rs allts\u00e5 upp via kontobokf\u00f6ring snarare \u00e4n faktisk transport av guldtackor\u200b<a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/memorandum-of-understanding-mou-between-hmrc-lbma-and-lppm-2013#:~:text=Metal%20is%20described%20as%20loco,reliefs%20as%20transactions%20in%20London\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">lbma.org.uk<\/a>. Denna h\u00e4vst\u00e5ng i pappersmarknaden inneb\u00e4r att m\u00e5nga fler \u201dguld\u201d-kontrakt cirkulerar \u00e4n det finns fysiskt guld i omlopp. Till exempel noterar analytiker att ETF:er st\u00e5r f\u00f6r bara 1\u20132% av dagsvolymen, medan futures och OTC-handel utg\u00f6r lejonparten\u200b<a href=\"https:\/\/goldbroker.com\/news\/ongoing-clash-between-forces-paper-supply-and-physical-demand-293#:~:text=market,time%20being%20they%20prefer%20to\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">goldbroker.com<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Konsekvenser vid kris eller systemomstart:<\/strong> Under normala marknadsf\u00f6rh\u00e5llanden fungerar pappersguldhandel smidigt och ger likviditet. Men i en finanskris eller extrem stress kan skillnader mellan pappersguld och fysiskt guld bli kritiska:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Likviditets- och motpartsrisk:<\/strong> Pappersguld involverar oftast motparter (t.ex. banker eller clearinghus) och ibland h\u00f6g bel\u00e5ning\u200b<a href=\"https:\/\/tavexbullion.co.uk\/physical-vs-paper-gold-what-are-the-main-dangers-of-virtual-gold\/#:~:text=Why%20might%20these%20obligations%20not,system%20and%20other%20market%20participants\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">tavexbullion.co.uk<\/a>. Vid en bankkris eller om en stor motpart g\u00e5r omkull kan dessa kontrakt tappa i v\u00e4rde eller bli om\u00f6jliga att l\u00f6sa in. Om marknaden gungar kan <em>pappersl\u00f6ftena<\/em> ifr\u00e5gas\u00e4ttas \u2013 investerare kanske undrar om guldet verkligen finns. Till exempel p\u00e5pekas det att i en allvarlig bankkris kan motparterna sakna f\u00f6rm\u00e5ga att m\u00f6ta sina skyldigheter p\u00e5 papperguld\u200b<a href=\"https:\/\/tavexbullion.co.uk\/physical-vs-paper-gold-what-are-the-main-dangers-of-virtual-gold\/#:~:text=These%20trades%20may%20work%20under,able%20to%20meet%20their%20obligations\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">tavexbullion.co.uk<\/a>. D\u00e5 riskerar innehavare av pappersguld att st\u00e5 med exponeringar som inte kan l\u00f6sas ut i metall eller pengar.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u201dBankrusning\u201d p\u00e5 guld:<\/strong> Systemet f\u00f6r papperguld liknar ett fractional-reserve-uppl\u00e4gg \u2013 endast en br\u00e5kdel av alla utest\u00e5ende kontrakt kan t\u00e4ckas av verkliga guldtackor samtidigt. <strong>Om alla investerare pl\u00f6tsligt kr\u00e4ver fysisk leverans av sitt guld, finns det inte nog metall f\u00f6r att m\u00f6ta efterfr\u00e5gan<\/strong>\u200b<a href=\"https:\/\/tavexbullion.co.uk\/physical-vs-paper-gold-what-are-the-main-dangers-of-virtual-gold\/#:~:text=If%20all%20the%20people%20go,be%20enough%20gold%20for%20everyone\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">tavexbullion.co.uk<\/a>. Ett s\u00e5dant scenario kan leda till panik p\u00e5 marknaden och kraftiga prisr\u00f6relser. Priset p\u00e5 fysiskt guld skulle troligen skjuta i h\u00f6jden j\u00e4mf\u00f6rt med papperspriset, som kanske kollapsar n\u00e4r f\u00f6rtroendet faller. Redan mindre obalanser kan orsaka att fysiskt guld handlas till premie \u00f6ver spotpriset under kriser \u2013 n\u00e5got som s\u00e5gs t.ex. i mars 2020 n\u00e4r logistikkedjor br\u00f6ts och investerare flydde till handfasta tillg\u00e5ngar.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Systemisk risk vid omstart:<\/strong> Vid en <em>systemomstart<\/em> (t.ex. en omv\u00e4rdering av valutor eller ett skifte i det finansiella systemet) kan pappersguld drabbas av juridiska\/tekniska oklarheter. Fysiskt guld \u00e5 andra sidan \u00e4r en <em>tillg\u00e5ng utan motpart<\/em>, vilket g\u00f6r det attraktivt som v\u00e4rdebevarare. Om man t\u00e4nker sig ett scenario d\u00e4r valutors v\u00e4rde nollst\u00e4lls eller omstruktureras, skulle innehav av faktisk metall st\u00e5 sig \u2013 medan papperskontraktens v\u00e4rde beror p\u00e5 motpartens \u00f6verlevnad.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sammanfattningsvis inneb\u00e4r den h\u00f6ga andelen pappersguld att <strong>guldpriset p\u00e5 kort sikt styrs av finansiella fl\u00f6den<\/strong> snarare \u00e4n enbart utbud\/efterfr\u00e5gan p\u00e5 fysiskt guld. S\u00e5 l\u00e4nge marknadsakt\u00f6rerna litar p\u00e5 att pappersguld g\u00e5r att v\u00e4xla mot kontanter eller metall vid behov h\u00e5lls systemet stabilt och likviditeten h\u00f6g. Men denna struktur g\u00f6mmer en potentiell s\u00e5rbarhet: f\u00f6rtroendekris f\u00f6r papperguld kan leda till ett hastigt skifte \u00f6ver till fysiskt guld, med betydande marknadsst\u00f6rningar som f\u00f6ljd\u200b<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">B\u00f6rshandlade produkter (ETPs)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>B\u00f6rshandlade fonder (ETFs)<\/strong>: Handlas som aktier p\u00e5 b\u00f6rsen (exempel: SPDR Gold Shares, iShares Gold Trust)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>B\u00f6rshandlade r\u00e5varor (ETCs)<\/strong>: Liknar ETFs men strukturerade som skuldebrev<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: Likviditet, l\u00e5ga handelskostnader, ingen f\u00f6rvaringsoro<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: \u00c5rliga f\u00f6rvaltningsavgifter, viss motpartsrisk<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Guldcertifikat<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Utf\u00e4rdas av banker d\u00e4r du k\u00f6per &#8221;papper&#8221; som representerar guld\u00e4gande<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: Enkel hantering, inget fysiskt f\u00f6rvaringsbehov<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: Motpartsrisk om utf\u00e4rdaren f\u00e5r ekonomiska problem<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Guldfutures och optioner<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Futures<\/strong>: Kontrakt om att k\u00f6pa\/s\u00e4lja guld till ett framtida f\u00f6rutbest\u00e4mt pris<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Optioner<\/strong>: Ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa\/s\u00e4lja guld till ett visst pris<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: H\u00e4vst\u00e5ngseffekt, bra f\u00f6r kortsiktiga strategier<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: Komplexa instrument med h\u00f6gre risk, kr\u00e4ver aktiv hantering<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">3. Guldgruvbolag<\/h3>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Stora producenter (Senior miners)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Etablerade f\u00f6retag med stabil produktion (exempel: Barrick Gold, Newmont, AngloGold Ashanti)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: Utdelningar, potentiell tillv\u00e4xt, operationell stabilitet<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: P\u00e5verkas av f\u00f6retagsspecifika risker som produktionskostnader, ledningsf\u00f6rm\u00e5ga<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Medelstora producenter (Mid-tier miners)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Medelstora f\u00f6retag med tillv\u00e4xtpotential (exempel: Kinross Gold, Agnico Eagle, Gold Fields)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: Balans mellan stabilitet och tillv\u00e4xtpotential<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: Mer volatila \u00e4n st\u00f6rre producenter<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Juniorbolag (Prospekterings- och utvecklingsbolag)<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Sm\u00e5 f\u00f6retag fokuserade p\u00e5 att hitta och utveckla guldfyndigheter<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: H\u00f6g tillv\u00e4xtpotential om de lyckas<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: Mycket h\u00f6gre risk, m\u00e5nga misslyckas<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">4. Streaming- och royaltybolag<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Finansierar gruvprojekt i utbyte mot r\u00e4tten att k\u00f6pa delar av framtida produktion till rabatterade priser<\/li>\n\n\n\n<li>Exempel: Franco-Nevada, Wheaton Precious Metals, Royal Gold<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: Exponering mot guld utan direkta driftskostnader, diversifierad portf\u00f6lj av gruvor<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: Begr\u00e4nsad uppsida j\u00e4mf\u00f6rt med direkt gruvdrift vid kraftigt stigande guldpriser<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">5. Guldkonton<\/h3>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Allokerade guldkonton<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Specifika guldtackor \u00e4r \u00f6ronm\u00e4rkta i ditt namn<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: Direkt\u00e4gande, ingen motpartsrisk vid bankkonkurs<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: H\u00f6gre avgifter f\u00f6r f\u00f6rvaring och f\u00f6rs\u00e4kring<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Oallokerade guldkonton<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Du \u00e4ger en andel av en guldpool, inte specifika guldtackor<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rdelar<\/strong>: L\u00e4gre avgifter, enkel handel<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nackdelar<\/strong>: Motpartsrisk eftersom du \u00e4r fordrings\u00e4gare mot banken<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Exempel p\u00e5 fysiska guldinvesteringar<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">ETCs (Exchange Traded Commodities) f\u00f6rvarade i Europa<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Xetra-Gold ETC<\/strong> &#8211; Fysiskt guld f\u00f6rvarat i Frankfurt, Tyskland<\/li>\n\n\n\n<li><strong>HANetf Royal Mint Responsibly Sourced Gold ETC<\/strong> &#8211; F\u00f6rvaras hos Royal Mint i Storbritannien<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Amundi Physical Gold ETC<\/strong> &#8211; F\u00f6rvaras hos CACEIS Bank, London<\/li>\n\n\n\n<li><strong>WisdomTree Core Physical Gold<\/strong> &#8211; Europeiskt f\u00f6rvarad variant<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Privata f\u00f6rvaringsl\u00f6sningar<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>BullionVault<\/strong> &#8211; Erbjuder f\u00f6rvaring i Z\u00fcrich, London eller Singapore<\/li>\n\n\n\n<li><strong>GoldMoney<\/strong> &#8211; F\u00f6rvaring i Schweiz, Kanada, Singapore och andra s\u00e4kra jurisdiktioner<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Degussa Goldhandel<\/strong> &#8211; Tysk f\u00f6rvaring av fysiskt guld<\/li>\n\n\n\n<li><strong>M\u00fcnze \u00d6sterreich<\/strong> &#8211; \u00d6sterrikiskt myntverk med f\u00f6rvaringsm\u00f6jligheter<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fysiska produkter<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Guldtackor<\/strong> (1g-1kg) fr\u00e5n PAMP, Argor-Heraeus, Heraeus, Valcambi (schweiziska raffinerier)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Guldmynt<\/strong>: Brittiska Sovereign, \u00d6sterrikiska Philharmoniker, Kanadensiska Maple Leaf<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Allokerade guldkonton<\/strong> hos europeiska banker som UBS eller Credit Suisse<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Europeiska guldgruvbolag<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Stora europeiska guldproducenter<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Centamin<\/strong> (London-noterad) &#8211; Opererar prim\u00e4rt i Egypten (Sukari-gruvan)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Polymetal International<\/strong> (London-noterad) &#8211; Opererar i Ryssland och Kazakstan<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Fresnillo<\/strong> (London-noterad) &#8211; Mexikansk guldproducent med silver som biprodukt<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Hochschild Mining<\/strong> (London-noterad) &#8211; Opererar i Peru och Argentina<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Petropavlovsk<\/strong> (London-noterad) &#8211; Opererar i Ryssland<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Eldorado Gold<\/strong> (Toronto och NYSE) &#8211; Kanadensiskt bolag med gruvor i Turkiet, Grekland och Kanada<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Mindre europeiska guldbolag<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Hummingbird Resources<\/strong> (London-noterad) &#8211; Fokus p\u00e5 V\u00e4stafrika<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Trans-Siberian Gold<\/strong> (London-noterad) &#8211; Ryska tillg\u00e5ngar<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Chaarat Gold<\/strong> (London-noterad) &#8211; Fokus p\u00e5 Centralasien<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Afrikanska och australiensiska guldgruvbolag<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Afrikanska producenter<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>AngloGold Ashanti<\/strong> &#8211; Opererar i Afrika, Australien och Sydamerika<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Gold Fields<\/strong> &#8211; Sydafrikanskt bolag med gruvor i Sydafrika, Ghana, Australien och Peru<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Harmony Gold<\/strong> &#8211; Prim\u00e4rt sydafrikanska tillg\u00e5ngar<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Resolute Mining<\/strong> &#8211; Australiensiskt bolag med fokus p\u00e5 Afrika<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Perseus Mining<\/strong> &#8211; Australiensiskt bolag med verksamhet i Ghana och Elfenbenskusten<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Australiensiska producenter<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Evolution Mining<\/strong> &#8211; Australiensisk producent med gruvor i Australien och Kanada<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Northern Star Resources<\/strong> &#8211; Fokus p\u00e5 Australien och Nordamerika<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Newcrest Mining<\/strong> &#8211; Australiensiskt bolag med tillg\u00e5ngar globalt<\/li>\n\n\n\n<li><strong>St Barbara<\/strong> &#8211; Opererar i Australien, Papua Nya Guinea och Kanada<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Regis Resources<\/strong> &#8211; Fokuserat p\u00e5 australiensiska guldfyndigheter<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nordamerikanska guldgruvbolag med mindre amerikansk exponering<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Agnico Eagle<\/strong> &#8211; Kanadensiskt bolag med gruvor i Kanada, Finland och Mexiko<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Barrick Gold<\/strong> &#8211; Kanadensiskt bolag med globala tillg\u00e5ngar<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Kinross Gold<\/strong> &#8211; Kanadensiskt bolag med verksamhet i Brasilien, Mauritanien och ryska ryggraden<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Yamana Gold<\/strong> &#8211; Kanadensiskt bolag med fokus p\u00e5 Sydamerika<\/li>\n\n\n\n<li><strong>B2Gold<\/strong> &#8211; Kanadensiskt bolag med gruvverksamhet i Namibia, Mali och Filippinerna<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Silvergruvbolag<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Fresnillo<\/strong> &#8211; V\u00e4rldens st\u00f6rsta silverproducent (London-noterad)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Pan American Silver<\/strong> &#8211; Kanadensiskt bolag, verksamhet fr\u00e4mst i Latin- och Sydamerika<\/li>\n\n\n\n<li><strong>First Majestic Silver<\/strong> &#8211; Prim\u00e4rt mexikanska silvertillg\u00e5ngar<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Hochschild Mining<\/strong> &#8211; Silver- och guldproducent i Sydamerika<\/li>\n\n\n\n<li><strong>MAG Silver<\/strong> &#8211; Utvecklar Juanicipio-projektet i Mexiko tillsammans med Fresnillo<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Streaming- och royaltybolag (mindre riskfyllda \u00e4n gruvbolag)<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Osisko Gold Royalties<\/strong> &#8211; Kanadensiskt royalty-bolag<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Franco-Nevada<\/strong> &#8211; Kanadensiskt streaming-bolag<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Wheaton Precious Metals<\/strong> &#8211; Kanadensiskt streaming-bolag f\u00f6r guld och silver<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Royal Gold<\/strong> &#8211; Amerikanskt royalty-bolag<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">Risker med guld som f\u00f6rvaras i banksystemet<\/h1>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e4r guld f\u00f6rvaras inom banksystemet finns det flera specifika risker att vara medveten om:<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Motpartsrisk<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Finansiell instabilitet hos f\u00f6rvararen<\/strong>: Om banken eller f\u00f6rvaringsinstitutet f\u00e5r ekonomiska problem eller g\u00e5r i konkurs kan det uppst\u00e5 komplikationer kring \u00e4gander\u00e4tten till guldet.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Insolvensrisk<\/strong>: Trots att m\u00e5nga ETC h\u00e4vdar att guldet \u00e4r &#8221;allokerat&#8221; (specifikt \u00f6ronm\u00e4rkt till \u00e4garen), kan juridiska komplikationer uppst\u00e5 vid en konkurs.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Systemrisk<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Bankkriser<\/strong>: Under allvarliga finanskriser kan banker tillf\u00e4lligt st\u00e4nga eller begr\u00e4nsa tillg\u00e5ng till valv och tillg\u00e5ngar.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Systemkollaps<\/strong>: I extrema scenarier med omfattande finansiell instabilitet kan tillg\u00e5ng till och \u00f6verf\u00f6ring av guld bli problematisk.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Regulatoriska risker<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Guldkonfiskering<\/strong>: Historiskt har regeringar (t.ex. USA 1933) konfiskerat privat\u00e4gt guld under kriser.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Kapitalrestriktioner<\/strong>: Regleringar kan begr\u00e4nsa m\u00f6jligheten att transportera eller s\u00e4lja guld \u00f6ver landgr\u00e4nser.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Frysning av tillg\u00e5ngar<\/strong>: Vid internationella konflikter eller sanktioner kan tillg\u00e5ngar i banker frysas.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Praktiska begr\u00e4nsningar<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Begr\u00e4nsad tillg\u00e4nglighet<\/strong>: Fysiskt guld i banker \u00e4r inte omedelbart tillg\u00e4ngligt; uttag kr\u00e4ver administrativa processer.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Leveransbegr\u00e4nsningar<\/strong>: M\u00e5nga guld-ETC har h\u00f6ga minimikrav f\u00f6r fysisk leverans (t.ex. motsvarande 400 troy ounce).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Transparensrisker<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u00d6verl\u00e5ning<\/strong>: Risk att samma guld \u00e4r utlovat till flera parter genom komplexa finansiella arrangemang.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Verifieringsbegr\u00e4nsningar<\/strong>: Sv\u00e5righeter f\u00f6r investerare att fysiskt verifiera existensen och kvaliteten p\u00e5 guldet.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kostnader och avgifter<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>F\u00f6rvaringsavgifter<\/strong>: L\u00e5ngsiktiga f\u00f6rvaringskostnader som kan reducera investeringens v\u00e4rde.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>F\u00f6rs\u00e4kringskostnader<\/strong>: Kostnader f\u00f6r f\u00f6rs\u00e4kring av guldet som \u00f6verv\u00e4ltras p\u00e5 investeraren.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Alternativa f\u00f6rvaringsm\u00f6jligheter<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00f6r att minska dessa risker v\u00e4ljer vissa investerare:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>F\u00f6rvaringsl\u00f6sningar utanf\u00f6r banksystemet<\/strong> (som HANetf Royal Mint ETC i din portf\u00f6lj)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Privata, specialiserade \u00e4delmetallf\u00f6rvaring<\/strong> hos f\u00f6retag som fokuserar enbart p\u00e5 \u00e4delmetallf\u00f6rvaring<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Direkt\u00e4gande<\/strong> med personlig f\u00f6rvaring i hems\u00e4kerhetsboxar eller privata valv<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Geografisk diversifiering<\/strong> av guldet i olika jurisdiktioner<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Varje alternativ inneb\u00e4r en avv\u00e4gning mellan s\u00e4kerhet, kostnad, tillg\u00e4nglighet och bekv\u00e4mlighet.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Rysslands p\u00e5st\u00e5dda hemliga f\u00f6rs\u00e4ljning av 100 ton guld<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bakgrund:<\/strong> Efter Rysslands invasion av Ukraina 2022 och de v\u00e4stliga sanktionerna har den ryska statens finanser pressats h\u00e5rt. Landets centralbank kunde tidigare \u00e5r ackumulera en stor guldreserv (\u00f6ver 2 300 ton, en av v\u00e4rldens st\u00f6rsta), och dessutom placerades en andel av landets oljeint\u00e4kter i guld via den ryska v\u00e4lf\u00e4rdsfonden NWF (Nationella v\u00e4lf\u00e4rdsfonden). Under 2022\u20132023 \u00f6kade Ryssland faktiskt andelen guld i NWF som en f\u00f6rsiktighets\u00e5tg\u00e4rd n\u00e4r tillg\u00e5ngen till vissa utl\u00e4ndska tillg\u00e5ngar frystes. Paradoxalt nog tyder ny data nu p\u00e5 att Ryssland <strong>b\u00f6rjat s\u00e4lja av betydande m\u00e4ngder guld<\/strong> fr\u00e5n NWF f\u00f6r att finansiera sitt budgetunderskott. Detta har givit upphov till rubriker om \u201dhemliga\u201d guldf\u00f6rs\u00e4ljningar p\u00e5 runt 100 ton eller mer.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>P\u00e5st\u00e5endet:<\/strong> Uppgifterna om en dold f\u00f6rs\u00e4ljning av ca 100 ton guld kommer bl.a. fr\u00e5n ett uttalande av Polens utrikesminister (i b\u00f6rjan av 2025) och har cirkulerat i medier. K\u00e4rnan \u00e4r att <strong>Ryssland i hemlighet skulle ha s\u00e5lt omkring 100 ton av sina guldreserver nyligen<\/strong> f\u00f6r att t\u00e4cka ekonomiska h\u00e5l, trots att man officiellt inte kommunicerat detta fullt ut.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Fakta och rapportering:<\/strong> Det finns nu bel\u00e4gg som st\u00f6djer att en stor m\u00e4ngd guld faktiskt l\u00e4mnat ryska statens kassakistor, framf\u00f6r allt NWF, under 2023\u20132024:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Enligt uppgifter fr\u00e5n det ryska finansdepartementet (som visserligen inte basunerades ut stort i rysk statsmedia) s\u00e5ldes i december 2023 en betydande del av NWF:s innehav av guld och valuta f\u00f6r att finansiera budgetunderskottet. I ett pressmeddelande angavs att <strong>232,58 ton guld (i \u201ddepersonaliserad form\u201d) s\u00e5ldes i december 2023<\/strong>, tillsammans med bl.a. 114,8 miljarder kinesiska yuan, vilket inbringade ca 2,9 biljoner rubel till statskassan\u200b<a href=\"https:\/\/tass.com\/economy\/1733351#:~:text=Russia%E2%80%99s%20Finance%20Ministry%20sold%20114,returned%20to%20zero%20last%20month\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">tass.com<\/a>. Efter denna f\u00f6rs\u00e4ljning \u00e5terstod vid \u00e5rsskiftet cirka 359 ton guld p\u00e5 NWF:s konto hos centralbanken\u200b<a href=\"https:\/\/tass.com\/economy\/1733351#:~:text=financing%20its%20deficit%2C,said\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">tass.com<\/a>. (Detta bekr\u00e4ftades av ryska nyhetsbyr\u00e5n TASS och speglar officiell statistik.)<\/li>\n\n\n\n<li>Oberoende k\u00e4llor pekar p\u00e5 att under hela \u00e5r 2024 minskade NWF:s guldinnehav drastiskt. Vid b\u00f6rjan av 2024 hade NWF ~358,9 ton guld, men per 1 januari 2025 \u00e5terstod endast ~187,7 ton\u200b<a href=\"https:\/\/www.binance.com\/en\/square\/post\/20664448059970#:~:text=%24In%20early%202025%2C%20Russia%20found,state%20of%20the%20Russian%20economy\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">binance.com<\/a>. Det inneb\u00e4r att <strong>cirka 171 ton guld f\u00f6rsvann under \u00e5ret<\/strong>. Den ukrainska underr\u00e4ttelsetj\u00e4nsten publicerade liknande siffror i februari 2025 och kopplade minskningen direkt till att Ryssland tvingats s\u00e4lja guld f\u00f6r att t\u00e4cka sin v\u00e4xande budgetbrist\u200b<a href=\"https:\/\/odessa-journal.com\/foreign-intelligence-service-russias-foreign-exchange-reserves-are-rapidly-falling#:~:text=Throughout%202024%2C%20the%20gold%20holdings,year\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">odessa-journal.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/odessa-journal.com\/foreign-intelligence-service-russias-foreign-exchange-reserves-are-rapidly-falling#:~:text=The%20reason%20for%20this%20decline,stood%20at%20only%20179%20tons\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">odessa-journal.com<\/a>. Minskningen motsvarar n\u00e4stan h\u00e4lften av fondens guld. Detta \u00e4r avsev\u00e4rt mer \u00e4n de ~3,6 ton som Ryssland \u00f6ppet medgav att man s\u00e5lde redan i januari 2023, vilket var f\u00f6rsta g\u00e5ngen NWF:s guld r\u00f6rdes\u200b<a href=\"https:\/\/www.dagensps.se\/bors-finans\/nu-saljer-ryssland-guld-enormt-budgetunderskott\/#:~:text=PS%20www,ur%20NWF%2C\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">dagensps.se<\/a>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u201dHemlig\u201d del av f\u00f6rs\u00e4ljningen:<\/strong> Det ryska finansdepartementet har <strong>officiellt bara erk\u00e4nt en mindre del av denna utf\u00f6rs\u00e4ljning<\/strong> \u2013 i huvudsak 58,9 ton som s\u00e5ldes i december 2024\u200b<a href=\"https:\/\/www.binance.com\/en\/square\/post\/20664448059970#:~:text=%24In%20early%202025%2C%20Russia%20found,state%20of%20the%20Russian%20economy\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">binance.com<\/a>. Fr\u00e5gan m\u00e5nga st\u00e4ller \u00e4r: <em>var tog de \u00f6vriga drygt 100 ton guldet v\u00e4gen?<\/em> En granskning visar att NWF:s m\u00e5nadsrapporter successivt krympte guldbest\u00e5ndet under 2024 (t.ex. minus 23 ton i mars, minus 8,5 ton i oktober etc. enligt l\u00e4ckta siffror) utan att varje s\u00e5dan f\u00f6rs\u00e4ljning annonserades offentligt\u200b<a href=\"https:\/\/www.binance.com\/en\/square\/post\/20664448059970#:~:text=The%20National%20Monetary%20Fund%2C%20created,Such%20discrepancies%20only%20deepen%20suspicions\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">binance.com<\/a>. Det verkar allts\u00e5 som att ryska myndigheter valde att <strong>s\u00e4lja av guld i omg\u00e5ngar under \u00e5ret utanf\u00f6r rampljuset<\/strong>, och f\u00f6rst i efterhand \u2013 genom sammanst\u00e4lld \u00e5rsstatistik \u2013 framkom den totala omfattningen (kring 171 ton). D\u00e4rav kommer beskrivningen \u201di hemlighet\u201d, syftande p\u00e5 bristen p\u00e5 transparent kommunikation.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>K\u00e4llor och bekr\u00e4ftelse:<\/strong> The Moscow Times (en oberoende nyhetssajt) rapporterade i slutet av februari 2025 att \u201d\u00f6ver 100 ton guld f\u00f6rsvunnit ur Putins spargris\u201d (d.v.s. NWF)\u200b<a href=\"https:\/\/uatv.ua\/en\/more-than-100-tons-of-gold-have-disappeared-from-putin-s-piggy-bank-the-russian-national-welfare-fund-the-moscow-times\/#:~:text=,Published%3A%2025%20Feb%20%2F%202025\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">uatv.ua<\/a>. Uppgifterna backas upp av Ukrainas utrikesspaning samt analyser i v\u00e4stliga medier. Binance News (\u00e5terger ekonominyheter) summerade situationen: <em>NWF:s guld f\u00f6ll fr\u00e5n 358,9 t till 187,7 t under 2024; officiellt f\u00f6rklarade finansministeriet endast f\u00f6rs\u00e4ljningen av 58,9 t i dec f\u00f6r budget\u00e4ndam\u00e5l, s\u00e5 \u00f6ver 112 ton saknar n\u00e4rmare redovisning<\/em>\u200b<a href=\"https:\/\/www.binance.com\/en\/square\/post\/20664448059970#:~:text=%24In%20early%202025%2C%20Russia%20found,state%20of%20the%20Russian%20economy\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">binance.com<\/a>. Detta tyder starkt p\u00e5 att <strong>cirka 100\u2013112 ton guld s\u00e5ldes \u201ddiskret\u201d<\/strong> under \u00e5ret ut\u00f6ver den publika december-transaktionen.<\/li>\n\n\n\n<li>Den polske utrikesministerns uttalande om \u201dhemlig f\u00f6rs\u00e4ljning\u201d ter sig d\u00e4rmed korrekt i sak \u2013 runt hundra ton eller mer av ryska statens guld har f\u00f6rsvunnit ur reserverna under senare tid med minimal offentlig insyn. Att Ryssland som l\u00e4nge ackumulerat guld nu blivit nettos\u00e4ljare \u00e4r anm\u00e4rkningsv\u00e4rt. Som j\u00e4mf\u00f6relse utg\u00f6r 171 ton ungef\u00e4r 7% av Rysslands totala officiella guldreserv (som l\u00e5g runt 2 300\u20132 400 ton). Det s\u00e4nder en signal om att landets <strong>finansiella n\u00f6d \u00e4r stor<\/strong>, n\u00e4r man tvingas offra en del av sin \u201dultimata reserv\u201d f\u00f6r att f\u00e5 in likvida medel.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sk\u00e4l och konsekvenser:<\/strong> Varf\u00f6r s\u00e4ljer Ryssland sitt guld? De angivna sk\u00e4len \u00e4r att t\u00e4cka budgetunderskott \u2013 ryska statsutgifter (inte minst krigf\u00f6ringen) \u00f6verstiger inkomsterna, s\u00e4rskilt n\u00e4r olje\/gasint\u00e4kter minskat under sanktionstryck. Guldreserven i NWF har fungerat som en sista buffert. F\u00f6rs\u00e4ljningarna tyder p\u00e5 likviditetsbrist: guldet omvandlas till rubel f\u00f6r att betala l\u00f6pande utgifter. Denna utveckling understryker att sanktionerna och kriget t\u00e4r p\u00e5 ekonomin: <em>\u201disolated from global markets, Russia is forced to sell assets to support the economy and the war\u201d<\/em>, noterade en analys, och att guldf\u00f6rs\u00e4ljningens hemlighetsmakeri pekar p\u00e5 en djupare kris\u200b<a href=\"https:\/\/www.binance.com\/en\/square\/post\/20664448059970#:~:text=have%20,is%20no%20evidence%20of%20this\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">binance.com<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00f6r omv\u00e4rlden \u00e4r det intressant att Ryssland trots sin officiella retorik om guldets vikt har beh\u00f6vt minska sina innehav. Det kan tillf\u00e4lligt \u00f6ka utbudet p\u00e5 v\u00e4rldsmarknaden (100 ton \u00e4r ~3% av \u00e5rlig global gruvproduktion) men \u00e4n s\u00e5 l\u00e4nge har guldf\u00f6rs\u00e4ljningen skett utan att dramatiskt s\u00e4nka v\u00e4rldsmarknadspriset \u2013 troligen f\u00f6r att den portionerats ut. Notera att dessa f\u00f6rs\u00e4ljningar g\u00e4ller statens fond. Den ryska centralbanken har inte rapporterat motsvarande minskningar av <em>sina<\/em> reserver (som h\u00e5lls separat). Huruvida centralbankens guld ocks\u00e5 potentiellt kan anv\u00e4ndas fram\u00f6ver om krisen f\u00f6rdjupas \u00e5terst\u00e5r att se.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avslutningsvis: Ja, det <strong>finns verifierad rapportering<\/strong> som visar att Ryssland nyligen s\u00e5lt runt (eller \u00f6ver) 100 ton guld ur sina reserver. Uppgifterna st\u00f6ds av b\u00e5de officiella ryska k\u00e4llor (i efterhand) och oberoende analytiker\u200b<a href=\"https:\/\/tass.com\/economy\/1733351#:~:text=Russia%E2%80%99s%20Finance%20Ministry%20sold%20114,returned%20to%20zero%20last%20month\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">tass.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.binance.com\/en\/square\/post\/20664448059970#:~:text=%24In%20early%202025%2C%20Russia%20found,state%20of%20the%20Russian%20economy\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">binance.com<\/a>. F\u00f6rs\u00e4ljningen skedde relativt dolt under 2024, vilket f\u00f6rklarar formuleringen att det skett \u201di hemlighet\u201d. K\u00e4llor som The Moscow Times, ukrainsk underr\u00e4ttelsetj\u00e4nst och finansmedia har alla belyst detta med liknande siffror, vilket ger trov\u00e4rdighet \u00e5t p\u00e5st\u00e5endet.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tysklands guldreserver i USA (Federal Reserve New York)<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sk\u00e4len till att Tysklands guld placerades utomlands<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tyskland f\u00f6rfogar \u00f6ver v\u00e4rldens n\u00e4st st\u00f6rsta guldreserv (efter USA), ca 3 355 ton enligt senaste uppgifter. En betydande del av detta guld har historiskt <strong>f\u00f6rvarats utomlands<\/strong>, framf\u00f6rallt i USA (Federal Reserve Bank of New York) men \u00e4ven i Storbritannien (Bank of England) och tidigare i Frankrike (Banque de France). Orsakerna \u00e4r huvudsakligen historiska och s\u00e4kerhetsm\u00e4ssiga:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Efterkrigstiden och Bretton Woods:<\/strong> Efter andra v\u00e4rldskriget \u00e5teruppbyggde V\u00e4sttyskland sin ekonomi och b\u00f6rjade samla valutareserver genom export\u00f6verskott. Under Bretton Woods-systemet (1944\u20131971) kunde dollar l\u00f6sas in mot guld hos USA:s centralbank till fast kurs. V\u00e4sttyskland valde att konvertera mycket av de f\u00f6rv\u00e4rvade dollarreserverna till guld och <strong>deponera guldtackorna utomlands<\/strong>, fr\u00e4mst i USA\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=In%20the%20wake%20of%20World,the%20proceeds%20in%20foreign%20vaults\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>. P\u00e5 s\u00e5 vis beh\u00f6vde man inte skeppa allt fysiskt guld \u00f6ver Atlanten fram och tillbaka; guldet l\u00e5g redan i New York d\u00e4r det kunde byta \u00e4gare genom bokf\u00f6ring n\u00e4r l\u00e4nder gjorde upp aff\u00e4rer.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Kalla kriget och Sovjet-hotet:<\/strong> Under kalla kriget fanns en reell oro att en sovjetisk invasion av V\u00e4sttyskland skulle kunna intr\u00e4ffa. Att d\u00e5 ha hela landets guldreserv inom geografiskt r\u00e4ckh\u00e5ll f\u00f6r Sovjet ans\u00e5gs riskabelt. D\u00e4rf\u00f6r <strong>flyttades en stor del av guldet utomlands under kalla kriget som en f\u00f6rsiktighets\u00e5tg\u00e4rd inf\u00f6r en eventuell sovjetisk invasion<\/strong>\u200b<a href=\"https:\/\/www.svd.se\/a\/baf0feb6-ba8d-3030-9f5f-465c6317b8d6\/nu-flyttar-tyskland-hem-sin-guldreserv#:~:text=Totalt%20uppg%C3%A5r%20den%20tyska%20guldreserven,inf%C3%B6r%20en%20eventuell%20sovjetisk%20invasion\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">svd.se<\/a>. Att sprida reserven mellan s\u00e4kra allierade (USA, Storbritannien, Frankrike) var en form av f\u00f6rs\u00e4kring \u2013 om n\u00e5got h\u00e4nde i Tyskland skulle guldet i New York, London och Paris vara utom fara.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Likviditet och valuta:<\/strong> En praktisk anledning var ocks\u00e5 att ha guld l\u00e4tt tillg\u00e4ngligt i de stora finanscentrumen. <strong>Guldet i New York kunde snabbt v\u00e4xlas till dollar vid behov<\/strong> (dollar var v\u00e4rldens ledande valuta) och guldet i London kunde oms\u00e4ttas p\u00e5 Londons bullion-marknad eller v\u00e4xlas till brittiska pund. Under Bretton Woods-eran var detta viktigt f\u00f6r att stabilisera valutor. \u00c4ven efter 1971, n\u00e4r dollarns koppling till guld br\u00f6ts, valde man att beh\u00e5lla stora m\u00e4ngder guld i USA av fortsatt f\u00f6rtroende- och likviditetssk\u00e4l \u2013 samt f\u00f6r att det helt enkelt redan l\u00e5g d\u00e4r sedan decennier. Som CNN skriver: <em>\u201dI sp\u00e5ren av andra v\u00e4rldskriget &#8230; konverterade Tyskland exportint\u00e4kternas dollar till guld och lagrade det utomlands. R\u00e4dslan f\u00f6r en sovjetisk invasion h\u00f6ll kvar reserverna utomlands \u00e4ven efter att dollarn sl\u00e4pptes fri fr\u00e5n guldet\u201d<\/em>\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=In%20the%20wake%20of%20World,the%20proceeds%20in%20foreign%20vaults\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sammanfattningsvis berodde placeringen utomlands p\u00e5 <strong>trygghet, bekv\u00e4mlighet och f\u00f6rtroende<\/strong>. USA s\u00e5gs som en stabil f\u00f6rvaringsplats (\u201cv\u00e4rldens kassask\u00e5p\u201d) och en n\u00e4ra allierad. Dessutom var hanteringen av internationella betalningar enklare n\u00e4r guldet fanns i de stora finanscentrumen. Under flera decennier ifr\u00e5gasatte f\u00e5 denna ordning \u2013 det s\u00e5gs som sj\u00e4lvklart att Fed i New York var en s\u00e4ker v\u00e4ktare av de tyska guldstaplarna. <em>\u201dThe very idea that they might not be safe would have been considered ridiculous from 1945 &#8230;\u201d<\/em> skriver Politico om f\u00f6rtroendet f\u00f6r USA som guldvakt\u200b<a href=\"https:\/\/www.politico.eu\/article\/gold-germany-conservatives-sound-alarm-over-reserves-usa\/#:~:text=The%20very%20idea%20that%20they,primacy%20over%20the%20judicial%20system\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">politico.eu<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Diskussionen om att ta hem guldet<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Efter \u00e5r 2000 b\u00f6rjade dock fr\u00e5gan om var guldet f\u00f6rvarades att diskuteras i Tyskland. N\u00e5gra faktorer som utl\u00f6ste debatten:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Allm\u00e4nhetens och politikers oro:<\/strong> Rykten och konspirationsteorier b\u00f6rjade cirkulera om att det utl\u00e4ndska guldet kanske <em>inte<\/em> fanns kvar intakt \u2013 att det kunde ha l\u00e5nats ut, pantsatts eller \u201csaknats\u201d hos Federal Reserve. Detta var delvis drivet av oro under eurokrisen kring 2011\u20132012 d\u00e5 Tyskland stod inf\u00f6r stora europeiska garantier; vissa populistiska r\u00f6ster undrade om landets egna tillg\u00e5ngar var s\u00e4kra\u200b<a href=\"https:\/\/www.politico.eu\/article\/gold-germany-conservatives-sound-alarm-over-reserves-usa\/#:~:text=In%202013%2C%20a%20noisy%20campaign,and%20France%20shared%20the%20euro\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">politico.eu<\/a>. Tidningen Bild och n\u00e5gra politiker (fr\u00e4mst i konservativa CDU\/CSU) eldade p\u00e5 fr\u00e5gan i media. \u00c5r 2012 kr\u00e4vde Tysklands federala riksrevision (Bundesrechnungshof) officiellt att Bundesbank skulle inspektera de utl\u00e4ndska guldreserverna f\u00f6r att s\u00e4kerst\u00e4lla deras existens\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=In%20recent%20years%2C%20rumors%20and,been%20lost%20or%20otherwise%20compromised\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>. Samma \u00e5r st\u00e4llde parlamentsledamoten Marco Wanderwitz (CDU) fr\u00e5gor om guldet och kr\u00e4vde antingen b\u00e4ttre insyn eller en repatriering (hemf\u00f6rande)\u200b<a href=\"https:\/\/www.politico.eu\/article\/gold-germany-conservatives-sound-alarm-over-reserves-usa\/#:~:text=German%20tabloid%20Bild%2C%20owned%20by,is%20one%20of%20those%20concerned\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">politico.eu<\/a>. Detta var anm\u00e4rkningsv\u00e4rt eftersom det br\u00f6t mot den tidigare tilliten; pl\u00f6tsligt blev guldet en politisk fr\u00e5ga i Tyskland.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Bundesbanks beslut 2013:<\/strong> Som svar p\u00e5 trycket offentliggjorde Bundesbank i januari 2013 en plan att <strong>ta hem en stor del av guldet<\/strong>. Planen innebar att alltsammans (~374 ton) av det tyska guld som f\u00f6rvarades i Paris skulle flyttas till Frankfurt, samt att en betydande del (300 ton) av guldet i New York skulle repatrieras\u200b<a href=\"https:\/\/www.svd.se\/a\/baf0feb6-ba8d-3030-9f5f-465c6317b8d6\/nu-flyttar-tyskland-hem-sin-guldreserv#:~:text=Sammanlagt%20handlar%20det%20om%201,kommer%20att%20%C3%A5terb%C3%B6rdas%20till%20Tyskland\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">svd.se<\/a>. M\u00e5let var att <strong>h\u00e4lften av den totala reserven skulle ligga i Tyskland<\/strong> \u00e5r 2020. Vid tidpunkten l\u00e5g endast ca 31% hemma i Frankfurt, medan ~45% fanns hos Fed NY, ~13% i London och ~11% i Paris\u200b<a href=\"https:\/\/www.svd.se\/a\/baf0feb6-ba8d-3030-9f5f-465c6317b8d6\/nu-flyttar-tyskland-hem-sin-guldreserv#:~:text=Totalt%20uppg%C3%A5r%20den%20tyska%20guldreserven,inf%C3%B6r%20en%20eventuell%20sovjetisk%20invasion\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">svd.se<\/a>. Sk\u00e4let man angav var att skapa f\u00f6rtroende hos allm\u00e4nheten och anpassa f\u00f6rvaringen till nya geopolitiska realiteter (t.ex. beh\u00f6vdes inte l\u00e4ngre n\u00e5got guld i Paris eftersom b\u00e5de Tyskland och Frankrike har euro)\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=But%20it%27s%20also%20a%20recognition,fear%20during%20the%20Cold%20War\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=Fears%20of%20Soviet%20invasion%20kept,from%20the%20price%20of%20gold\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>. Bundesbank betonade att det inte handlade om misstro mot partner, utan om att ha en \u201cspridd och modern f\u00f6rvaringsstrategi\u201d.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Genomf\u00f6randet:<\/strong> Flytten p\u00e5b\u00f6rjades 2013. Den amerikanska centralbanken (Fed) i New York samarbetade i processen men angav att logistiken kr\u00e4vde tid \u2013 ursprungligen sades det kunna ta upp till <em>sju \u00e5r<\/em> att skeppa hem allt man planerat, vilket initialt v\u00e4ckte viss skepsis (\u201dvarf\u00f6r s\u00e5 l\u00e5ng tid?\u201d fr\u00e5gade kritiker)\u200b<a href=\"https:\/\/goldbroker.com\/news\/ongoing-clash-between-forces-paper-supply-and-physical-demand-293#:~:text=%E2%80%A2%20Why%20did%20Germany%20do,being%20held%20in%20New%20York\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">goldbroker.com<\/a>. I praktiken gick det snabbare \u00e4n planerat: redan <strong>2017 meddelade Bundesbank att repatrieringen var slutf\u00f6rd, tre \u00e5r f\u00f6re tidsplan<\/strong>\u200b<a href=\"https:\/\/www.bundesbank.de\/en\/tasks\/topics\/bundesbank-completes-gold-transfer-ahead-of-schedule-646102#:~:text=Bundesbank%20completes%20gold%20transfer%20ahead,three%20years%20ahead%20of%20schedule\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">bundesbank.de<\/a>. Totalt hade 743 ton guld flyttats hem (inklusive 111 ton fr\u00e5n New York och 632 ton fr\u00e5n Paris mellan 2013\u20132017)\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=Germany%20has%20been%20bringing%20gold,year%2C%20the%20central%20bank%20said\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.bundesbank.de\/en\/tasks\/topics\/bundesbank-completes-transfer-of-gold-from-new-york-647150#:~:text=The%20Bundesbank%20transferred%20a%20total,and%20105%20tonnes%20from%20Paris\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">bundesbank.de<\/a>. Detta motsvarade 100% av guldet i Paris och ungef\u00e4r h\u00e4lften av guldet i New York. London-andelen (ca 13%) l\u00e4mnades or\u00f6rd i Bank of England. Efter 2017 s\u00e5g f\u00f6rdelningen ut s\u00e5 att <strong>Frankfurt innehade 50%<\/strong> av Tysklands guld (~1 700 ton), <strong>New York ca 37%<\/strong> (~1 236 ton) och <strong>London ca 13%<\/strong> (~432 ton), medan <strong>Paris = 0%<\/strong>\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=The%20following%20year%2C%20however%2C%20the,portion%20of%20its%20reserves%20home\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>. Bundesbank offentliggjorde \u00e4ven en lista \u00f6ver alla guldtackor och betonade att ingen f\u00f6rlust eller oegentlighet uppt\u00e4ckts under transporterna \u2013 <em>\u201dNo irregularities came to light with regard to the authenticity, fineness or weight of the bars\u201d<\/em>, f\u00f6rs\u00e4krade Bundesbank i sitt pressmeddelande\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=metal%20is%20held%20in%20London,dollars%20in%20an%20economic%20emergency\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nutida l\u00e4ge:<\/strong> I och med att <strong>drygt h\u00e4lften av guldet nu f\u00f6rvaras p\u00e5 hemmaplan<\/strong> lade sig debatten n\u00e5got. Bundesbank lyckades med repatrieringen \u201dutan dramatik\u201d, vilket \u00f6kade transparensen. Man beh\u00f6ll dock en stor del i New York och London av strategiska sk\u00e4l: <em>guldet i New York kan snabbt bytas mot dollar, och guldet i London ger n\u00e4rhet till v\u00e4rldens st\u00f6rsta guldfysisk-handelsmarknad<\/em>\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=Just%20over%2050,dollars%20in%20an%20economic%20emergency\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>. Bundesbank och experter framh\u00f6ll att detta ger flexibilitet om man akut skulle beh\u00f6va utl\u00e4ndsk valuta i en kris. Det anses allm\u00e4nt klokt att ha en diversifierad f\u00f6rvaring: hemma f\u00f6r nationell sj\u00e4lvbest\u00e4mmande, utomlands f\u00f6r likviditet.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">Risker vid hypotetisk amerikansk guldkonfiskering<\/h1>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Om USA skulle genomf\u00f6ra en guldkonfiskering som p\u00e5verkar europeiska tillg\u00e5ngar, skulle f\u00f6ljande av dina guldinvesteringar potentiellt vara i riskzonen:<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">St\u00f6rst risk<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Guld f\u00f6rvarat i amerikanska banker eller av amerikanska f\u00f6retag<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Investeringar med f\u00f6rvaring hos JP Morgan Chase, inklusive:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Invesco Physical Gold ETC<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Invesco Physical Gold EUR Hedged ETC<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>TRACKER GULD NORDNET<\/strong> (om JP Morgan \u00e4r f\u00f6rvaringsinstitutet)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Amerikanska finansiella institutioner som f\u00f6rvaringsinstitut<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00c4ven om guldet fysiskt finns i London, kan amerikansk jurisdiktion \u00f6ver amerikanska f\u00f6retag potentiellt p\u00e5verka kontroll och \u00e4gander\u00e4tt.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Medelh\u00f6g risk<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>London-baserad f\u00f6rvaring<\/strong> (LBMA-valv):<ul><li><strong>WisdomTree Physical Gold ETC<\/strong> (HSBC Bank plc, London)<\/li><li><strong>GULD AVA<\/strong> (London-baserade banker)<\/li><li><strong>Amundi Physical Gold ETC<\/strong> (CACEIS Bank, London Branch)<\/li><\/ul><em>Riskniv\u00e5n beror p\u00e5 det diplomatiska f\u00f6rh\u00e5llandet mellan USA och Storbritannien samt eventuella internationella avtal om tillg\u00e5ngskontroll.<\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L\u00e4gst risk<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Guld f\u00f6rvarat utanf\u00f6r det anglosaxiska banksystemet<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Xetra-Gold ETC<\/strong> (f\u00f6rvarat i Frankfurt, Tyskland)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>HANetf The Royal Mint Responsibly Sourced Physical Gold ETC<\/strong> (f\u00f6rvarat hos Royal Mint i Wales)\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>S\u00e4rskilt Royal Mint-produkten kan ha extra skydd genom att vara under brittisk statlig kontroll<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Viktiga \u00f6verv\u00e4ganden<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Politiska och juridiska komplikationer<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c4ven om USA inte v\u00e4ntas neka utl\u00e4mning, finns n\u00e5gra andra aspekter att belysa:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Lagringsavtal och insyn:<\/strong> Bundesbank har avtal med Federal Reserve om f\u00f6rvaring. Dessa avtal \u00e4r konfidentiella, men de bygger p\u00e5 f\u00f6rtroende. Juridiskt behandlas Tysklands guld som utl\u00e4ndsk egendom i Fed:s valv. Terminal Market Agreement och liknande regler g\u00f6r att transaktioner inom valvet (unallocated transfers) inte utl\u00f6ser skatt etc.\u200b<a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/memorandum-of-understanding-mou-between-hmrc-lbma-and-lppm-2013#:~:text=Metal%20is%20described%20as%20loco,reliefs%20as%20transactions%20in%20London\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">lbma.org.uk<\/a>. En komplikation tidigare var att Bundesbank under l\u00e5ng tid inte sj\u00e4lv hade inspekterat guldtackorna; man litade p\u00e5 \u00e5rliga rapporter fr\u00e5n Fed\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=2012\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>. Efter p\u00e5tryckningar genomf\u00f6rde man som n\u00e4mnt prov\u00f6ppningar och kontroller under \u00f6verf\u00f6ringen 2013\u201317. Allt st\u00e4mde\u200b<a href=\"https:\/\/money.cnn.com\/2017\/08\/23\/investing\/germany-gold-reserves-new-york-paris\/index.html#:~:text=metal%20is%20held%20in%20London,dollars%20in%20an%20economic%20emergency\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">money.cnn.com<\/a>. Detta har lugnat m\u00e5nga, men vissa politiker anser att regelbundna inspektioner borde forts\u00e4tta f\u00f6r transparensens skull\u200b<a href=\"https:\/\/www.politico.eu\/article\/gold-germany-conservatives-sound-alarm-over-reserves-usa\/#:~:text=%E2%80%9COfficial%20representatives%20of%20the%20Bundesbank,Bild%20quoted%20him%20as%20saying\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">politico.eu<\/a>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Transport och s\u00e4kerhet:<\/strong> Att fysiskt flytta hundratals ton guld \u00f6ver Atlanten \u00e4r logistiskt utmanande och riskabelt. D\u00e4rf\u00f6r skedde repatrieringen diskret, nattetid, i omg\u00e5ngar med specialchartrade flygplan och h\u00f6g s\u00e4kerhet. En anledning till att Fed initialt angav m\u00e5nga \u00e5r f\u00f6r processen var att sprida ut transporterna av s\u00e4kerhetssk\u00e4l (minska risken f\u00f6r r\u00e5n\/sabotage) och f\u00f6r att inte st\u00f6ra marknaden. Varje transport m\u00e5ste f\u00f6rs\u00e4kras etc. Dessa praktiska hinder g\u00f6r att ett snabbt tillbakadragande av <em>allt<\/em> guld inte \u00e4r enkelt \u2013 det skulle ta tid \u00e4ven om viljan finns.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Politisk signalering:<\/strong> Att Tyskland litar p\u00e5 USA med n\u00e4stan 37% av sin guldreserv \u00e4r en politisk symbol f\u00f6r transatlantisk tillit. Skulle Tyskland pl\u00f6tsligt kr\u00e4va tillbaka <em>all<\/em> metall kan det tolkas som misstroendevotum mot USA, vilket Berlin vill undvika. D\u00e4rf\u00f6r har Bundesbank sagt att man \u00e4r n\u00f6jd med nuvarande f\u00f6rdelning och inte har planer p\u00e5 fullst\u00e4ndig hemf\u00f6ring. Samtidigt h\u00e5ller man d\u00f6rren \u00f6ppen \u2013 man <em>kan<\/em> ta hem mer om situationen motiverar det. Hittills har dock inget ytterligare behov ansetts finnas.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Fredsavtal och \u00e4gandefr\u00e5gor:<\/strong> Det finns inga juridiska restriktioner kvar fr\u00e5n t.ex. efterkrigstiden som hindrar Tyskland att disponera sitt guld. Alla fyra segrarmakter sl\u00e4ppte sina anspr\u00e5k n\u00e4r V\u00e4sttyskland blev suver\u00e4nt och senare vid \u00e5terf\u00f6reningen 1990 fanns inget villkor r\u00f6rande guldet. S\u00e5 rent juridiskt \u00e4ger Tyskland sitt guld fullt ut och USA har ingen legal r\u00e4tt att h\u00e5lla det som \u201cgisslan\u201d.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Slutsats (sektion 3):<\/strong> Tysklands guldreserver hamnade i USA och andra l\u00e4nder p.g.a. historiska sk\u00e4l (Bretton Woods-systemet, kalla kriget) och praktiska h\u00e4nsyn. P\u00e5 senare \u00e5r har Tyskland h\u00e4mtat hem en stor del, men beh\u00e5ller en betydande portion i New York av likviditetssk\u00e4l och fortsatt f\u00f6rtroende f\u00f6r Fed. Trots vissa politiska r\u00f6ster om att \u201ch\u00e4mta hem allt\u201d anser Bundesbank att f\u00f6rvaringen i USA \u00e4r s\u00e4ker. USA har inga incitament att v\u00e4gra utl\u00e4mning \u2013 och de samarbetade som sagt i repatrieringen. I teorin kan geopolitik alltid f\u00f6r\u00e4ndra situationen, men idag bed\u00f6ms risken f\u00f6r en konfiskation eller v\u00e4gran som extremt l\u00e5g. Som Bundesbank-chefen Nagel uttryckt har man <em>\u201dfullt f\u00f6rtroende\u201d<\/em> f\u00f6r kollegorna p\u00e5 Fed\u200b<a href=\"https:\/\/www.politico.eu\/article\/gold-germany-conservatives-sound-alarm-over-reserves-usa\/#:~:text=fellow%20members\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">politico.eu<\/a>. D\u00e4remot har den offentliga debatten i Tyskland lett till \u00f6kad transparens: guldet \u00f6vervakas noggrannare nu \u00e4n f\u00f6rr, och allm\u00e4nheten k\u00e4nner till var det finns. Kort sagt \u00e4r <strong>Tysklands utlandsf\u00f6rvarade guld b\u00e5de en styrka (vid behov av utl\u00e4ndsk valuta) och en k\u00e4lla till oro<\/strong> (hos vissa, som undrar om det \u00e4r klokt att inte ha allt under egen nyckel). Hittills tyder dock allt p\u00e5 att guldet i New York och London \u00e4r i tryggt f\u00f6rvar och skulle levereras om Tyskland beg\u00e4rde det \u2013 precis som skedde med guldet i Paris.<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Jurisdiktionskomplexitet<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>En amerikansk konfiskering skulle beh\u00f6va verkst\u00e4llas genom internationella r\u00e4ttsliga mekanismer<\/li>\n\n\n\n<li>M\u00f6jligheten att verkst\u00e4lla skulle variera kraftigt mellan l\u00e4nder beroende p\u00e5 diplomatiska relationer<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Institutionell struktur<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Guldets juridiska \u00e4garstruktur (trust, direkt\u00e4gd tillg\u00e5ng, etc.) p\u00e5verkar s\u00e5rbarheten<\/li>\n\n\n\n<li>&#8221;Allokerat guld&#8221; har starkare juridiskt skydd \u00e4n &#8221;oallokerat guld&#8221;<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Geografisk diversifiering<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Din portf\u00f6lj har viss geografisk diversifiering (London, Frankfurt, Royal Mint)<\/li>\n\n\n\n<li>Detta kan begr\u00e4nsa den totala risken vid en konfiskering<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Historiska paralleller<\/strong>:\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Den historiska amerikanska guldkonfiskeringen 1933 (Executive Order 6102) g\u00e4llde endast amerikanska medborgare<\/li>\n\n\n\n<li>Internationell konfiskering skulle vara juridiskt och diplomatiskt komplex<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En konfiskering riktad mot europeiska tillg\u00e5ngar skulle vara historiskt exceptionell och skulle troligen ske endast under extrema omst\u00e4ndigheter som en global finansiell kollaps eller en krigsliknande situation.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Varningar om en global ekonomisk \u201dreset\u201d \u2013 guldets roll och realism<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Centralbanker k\u00f6pte netto <strong>1 136 ton guld under 2022<\/strong>, den h\u00f6gsta \u00e5rssiffran sedan \u00e5tminstone 1950 enligt World Gold Council. Gr\u00f6n stapel = nettok\u00f6p, r\u00f6d = nettos\u00e4lj per \u00e5r. Under 1990- och 2000-talen s\u00e5lde m\u00e5nga europeiska centralbanker guld (r\u00f6da staplar), men trenden har v\u00e4nt \u2013 p\u00e5 2010- och 2020-talen \u00e4r centralbankerna stora nettok\u00f6pare (gr\u00f6na staplar)\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=Sign%20up%20here\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=Central%20banks%20like%20gold%20because,on%20any%20issuer%20or%20government\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Bakgrund: Vad menas med en global \u201dreset\u201d?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Med <em>global ekonomisk reset<\/em> avses ett hypotetiskt scenario d\u00e4r det internationella finansiella systemet genomg\u00e5r en grundl\u00e4ggande omstart eller omstrukturering. Ofta syftar man p\u00e5 en f\u00f6r\u00e4ndring i valutaregimen \u2013 t.ex. att dagens fiat-valutor (som USD, EUR, etc., vilka inte backas av n\u00e5gon r\u00e5vara) skulle ers\u00e4ttas eller omv\u00e4rderas, eventuellt med <strong>guld \u00e5ter i en central roll<\/strong> som v\u00e4rdeankare. I vissa versioner inneb\u00e4r det en \u00e5terg\u00e5ng till n\u00e5gon form av guldstandard (helt eller delvis), i andra handlar det om att skulder avskrivs och valutor kopplas om till nya enheter.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Id\u00e9n om en global monet\u00e4r reset har f\u00e5tt vind i seglen de senaste \u00e5ren p\u00e5 grund av:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Historiskt h\u00f6g skulds\u00e4ttning i m\u00e5nga l\u00e4nder (b\u00e5de statligt och privat),<\/li>\n\n\n\n<li>Ovanligt expansiv penningpolitik (penningtryckande) som lett till fr\u00e5gor om fiat-systemets h\u00e5llbarhet,<\/li>\n\n\n\n<li>Geopolitiska skiften (t.ex. Kinas uppg\u00e5ng, sp\u00e4nningar mellan stormakter, sanktioner mot reserver) som utmanar dollarns dominans.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Finns det seri\u00f6sa ekonomer och institutioner som varnar f\u00f6r detta?<\/strong> Ja \u2013 \u00e4ven om vissa id\u00e9er om \u201dreset\u201d florerar mest i konspiratoriska kretsar, s\u00e5 har \u00e4ven etablerade r\u00f6ster och institutioner noterat tecken p\u00e5 att vi kan st\u00e5 inf\u00f6r betydande f\u00f6r\u00e4ndringar i det monet\u00e4ra systemet. H\u00e4r \u00e4r n\u00e5gra exempel och argument:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Historiska cykler &amp; Willem Middelkoop (OMFIF):<\/strong> F\u00f6rfattaren och investeraren Willem Middelkoop (r\u00e5dgivare \u00e5t den ansedda tankesmedjan OMFIF) p\u00e5pekar att <strong>monet\u00e4ra system reset:as ungef\u00e4r var 70\u2013100:e \u00e5r historiskt<\/strong>. Den nuvarande ordningen har r\u00f6tterna i 1944 \u00e5rs Bretton Woods-avtal (dollar knuten till guld, andra valutor knutna till dollarn)\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=Monetary%20resets%20happen%20on%20average,of%20the%20current%20US%20hegemony\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>. 1971 \u00f6vergav USA guldankaret (Bretton Woods kollapsade) \u2013 vilket kan ses som <em>Bretton Woods 2.0<\/em>, en fiat-dollarstandard\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=hegemony\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>. Middelkoop argumenterar att <strong>vi nu n\u00e4rmar oss Bretton Woods 3.0<\/strong>, d\u00e4r makten flyttar \u00f6sterut och valutor kan komma att <strong>baseras p\u00e5 r\u00e5varor (inklusive guld) snarare \u00e4n enbart f\u00f6rtroende<\/strong>\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=influential%20interest%20rate%20strategist%20at,%E2%80%99\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=witnessing%20the%20birth%20of%20a,%E2%80%99\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>. Han noterar att n\u00e4r USA fr\u00f6s $300 miljarder av Rysslands valutareserver 2022 (som svar p\u00e5 invasionen av Ukraina) chockades m\u00e5nga l\u00e4nder \u2013 pl\u00f6tsligt kunde dollartillg\u00e5ngar bli <em>vapen<\/em>. Detta har gett en rad nationer incitament att se sig om efter alternativ till dollarhegemoni\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=According%20to%20Pozsar%2C%20we%20have,consider%20moving%20away%20from%20it\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>. I Middelkoops och andra scenario drivs v\u00e4rlden mot ett multipol\u00e4rt valutasystem d\u00e4r t.ex. Kina, Ryssland och andra kan uppr\u00e4tta ett nytt system baserat p\u00e5 <strong>\u201dh\u00e5rda tillg\u00e5ngar\u201d (\u201doutside money\u201d som guld och varor) ist\u00e4llet f\u00f6r \u201dinsidemoney\u201d (fiat-pengar)\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=witnessing%20the%20birth%20of%20a,%E2%80%99\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a><\/strong>. Denna analys publiceras av OMFIF, en seri\u00f6s ekonomisk forum, vilket ger den tyngd.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Centralbankernas beteende:<\/strong> En tydlig signal kommer fr\u00e5n centralbankerna sj\u00e4lva: de har de senaste \u00e5ren <strong>k\u00f6pt guld i rekordtakt<\/strong>. 2022 k\u00f6pte v\u00e4rldens centralbanker netto 1&nbsp;136 ton guld \u2013 det h\u00f6gsta p\u00e5 enskilt \u00e5r sedan 1950\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=Central%20banks%20added%20a%20whopping,WGC%29%20said%20on%20Tuesday\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>. K\u00f6parna var fr\u00e4mst tillv\u00e4xtekonomier som Kina, Indien, Turkiet och Ryssland, men \u00e4ven vissa utvecklade l\u00e4nder (t.ex. Irland, Ungern, Polen) \u00f6kade innehaven. World Gold Council noterade att detta \u201dgrep rubrikerna\u201d och reflekterar en tydlig attitydf\u00f6rskjutning j\u00e4mf\u00f6rt med 1990-talet d\u00e5 centralbanker s\u00e5lde guld\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=Sign%20up%20here\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=The%20data%20underline%20a%20shift,hundreds%20of%20tonnes%20a%20year\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>. <strong>Varf\u00f6r k\u00f6per centralbanker guld nu?<\/strong> Enligt WGC och Reuters \u00e4r motiven <em>geopolitisk os\u00e4kerhet, h\u00f6g inflation och behovet av diversifiering bort fr\u00e5n dollarn<\/em>\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=bought\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=Gopaul\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>. Guld ses som en reell tillg\u00e5ng som beh\u00e5ller v\u00e4rdet i turbulenta tider och <em>\u201dinte \u00e4r beroende av n\u00e5gon utgivare eller regering\u201d<\/em>\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=bought\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>. Att centralbanker bunkrar guld i stor skala kan tolkas som att de <strong>f\u00f6rbereder en f\u00f6rs\u00e4kring ifall nuvarande system skulle skaka<\/strong> \u2013 i en extrem kris kan guld anv\u00e4ndas f\u00f6r att stabilisera valutakurser eller \u00e5teruppbygga f\u00f6rtroende. Till och med IMF har flaggat f\u00f6r att l\u00e4nder i sp\u00e4nning med USA \u00f6kar sina guldreserver som skydd mot finansiella sanktioner (vilket \u00e4r precis vad Ryssland och Kina gjort). Den nederl\u00e4ndska centralbanken (DNB) skrev rakt ut 2019 att <em>\u201dGuld \u00e4r den tillitsskapande ankaret f\u00f6r det finansiella systemet. Om hela systemet kollapsar kan guldreserven tj\u00e4na som en bas f\u00f6r att starta om det\u201d<\/em>\u200b<a href=\"https:\/\/www.mintstategold.com\/investor-education\/cat\/news\/post\/dutch-central-bank-world-will-need-gold-if-entire-system-collapses\/#:~:text=Retweeted%20on%20social%20media%20on,%E2%80%9D\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">mintstategold.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.mintstategold.com\/investor-education\/cat\/news\/post\/dutch-central-bank-world-will-need-gold-if-entire-system-collapses\/#:~:text=%E2%80%9CIf%20the%20entire%20system%20collapses%2C,a%20safe%20feeling%2C%E2%80%9D%20it%20continues\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">mintstategold.com<\/a>. N\u00e4r en <em>centralbank<\/em> sj\u00e4lv s\u00e4ger s\u00e5 \u2013 att man i h\u00e4ndelse av kollaps kan beh\u00f6va luta sig mot guld \u2013 f\u00e5r man tolka det som ett f\u00f6rt\u00e4ckt erk\u00e4nnande att en reset <em>is<\/em> n\u00e5got man t\u00e4nkt p\u00e5, \u00e5tminstone som worst-case-scenario. DNB:s uttalande \u00f6verraskade m\u00e5nga eftersom det br\u00f6t mot den vanliga retoriken att systemet \u00e4r stabilt. \u00c4ven Banque de France har kallat guld <em>\u201dden ultimata reservtillg\u00e5ngen\u201d<\/em> i sina publika uttalanden, och flera europeiska centralbanker (t.ex. Tysklands Bundesbank) har upph\u00f6rt att s\u00e4lja guld helt sedan 2008 \u2013 de beh\u00e5ller varje uns.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ekonomer och investerare som varnar:<\/strong> Flera k\u00e4nda ekonomer, investerare och f\u00f6rfattare har l\u00e4nge spekulerat om en kommande omst\u00e4llning d\u00e4r guld \u00e5terf\u00e5r en mer framtr\u00e4dande roll. <strong>Jim Rickards<\/strong>, amerikansk ekonom och f\u00f6rfattare (tidigare r\u00e5dgivare \u00e5t Pentagon), har skrivit b\u00f6cker som <em>\u201cThe New Case for Gold\u201d<\/em> och h\u00e4vdar att ett stort skuldavskrivnings- och omv\u00e4rderingsscenario \u00e4r sannolikt efter n\u00e4sta globala kris. Han menar att regeringar d\u00e5 kan tvingas knyta valutorna till guld igen f\u00f6r att \u00e5terst\u00e4lla f\u00f6rtroendet, m\u00f6jligen till mycket h\u00f6gre guldpris (t.ex. $10&nbsp;000\/oz) f\u00f6r att t\u00e4cka penningm\u00e4ngden. <strong>Ray Dalio<\/strong>, grundare av v\u00e4rldens st\u00f6rsta hedgefond Bridgewater, har i sin studie <em>\u201cThe Changing World Order\u201d<\/em> beskrivit hur ledande valutor genom historien tenderar att tappa dominans och att vi nu ser tecken p\u00e5 dollarns gradvisa nedg\u00e5ng. Dalio r\u00e5der investerare att h\u00e5lla en del guld d\u00e5 han f\u00f6rutsp\u00e5r <em>\u201dparadigmskifte\u201d<\/em> i ekonomin. <strong>Zoltan Pozsar<\/strong>, en inflytelserik f\u00f6re detta Credit Suisse-strateg, blev k\u00e4nd 2022 f\u00f6r att introducera begreppet <em>Bretton Woods III<\/em>. Han argumenterade att sanktionerna mot Ryssland och de st\u00f6rningar i r\u00e5varufl\u00f6den som f\u00f6ljde i praktiken markerar b\u00f6rjan p\u00e5 ett nytt system d\u00e4r <strong>r\u00e5varor = pengar<\/strong> i st\u00f6rre utstr\u00e4ckning\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=influential%20interest%20rate%20strategist%20at,%E2%80%99\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>. Pozsar talade om att l\u00e4nder som BRICS-blocket (Brasilien, Ryssland, Indien, Kina, Sydafrika m.fl.) kan skapa egna clearingmekanismer och kanske t.o.m. en ny reservvaluta st\u00f6dd av guld eller en korg r\u00e5varor. Han noterade att flera l\u00e4nder i det globala syd redan handlar olja i andra valutor \u00e4n dollarn och att Kina och Ryssland \u00f6kar sitt ekonomiska samarbete i icke-dollar-termer\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=According%20to%20Pozsar%2C%20we%20have,consider%20moving%20away%20from%20it\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=Over%20half%20a%20century%20after,dollars%20for%20China%20oil%20sales%E2%80%99\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>. Denna analys fick genklang bland m\u00e5nga inom finansbranschen och togs p\u00e5 allvar.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u201dReset\u201d-begreppet i officiella kretsar:<\/strong> IMF:s d\u00e5varande chef Christine Lagarde h\u00f6ll 2014 ett tal d\u00e4r hon n\u00e4mnde m\u00f6jligheten av en \u201creset\u201d i global ekonomi (\u00e4ven om hon syftade mer p\u00e5 strukturella reformer \u00e4n guld). V\u00e4rldsbanken och IMF diskuterar ibland ut\u00f6kad anv\u00e4ndning av Special Drawing Rights (SDR) som en global reserv, men SDR \u00e4r fortfarande fiat (en valutakorg). Dock, intressant nog, uppmanade <strong>Putin och andra ledare i BRICS<\/strong> under 2022\u20132023 till att utforska en \u201dny internationell reservvaluta\u201d f\u00f6r att minska dollarns dominans \u2013 vissa ryska ekonomer f\u00f6reslog att denna kunde baseras p\u00e5 guld och andra r\u00e5varor f\u00f6r att vinna f\u00f6rtroende, \u00e4ven om inget konkret har kommit \u00e4n. Att toppolitiker \u00f6ppet talar om ny v\u00e4rldsvaluta \u00e4r \u00e4nd\u00e5 anm\u00e4rkningsv\u00e4rt i sammanhanget.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Argument f\u00f6r ett guldbaserat reset-scenario:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>Skuldb\u00f6rdan \u00e4r oh\u00e5llbar:<\/em> M\u00e5nga l\u00e4nder, inklusive USA, har skulder som n\u00e4rmar sig eller \u00f6verskrider 100% av BNP. Historiskt finns tv\u00e5 utv\u00e4gar: inflation (urholka skulden) eller en reset med delvis avskrivning\/omstart. En global konferens liknande Bretton Woods d\u00e4r valutor omv\u00e4rderas mot guld eller annat h\u00e5rt v\u00e4rde \u00e4r en m\u00f6jlig (om \u00e4n drastisk) l\u00f6sning vid skuldkris. Guld skulle kunna fungera som neutral v\u00e4rdem\u00e4tare l\u00e4nder emellan, argumenteras det.<\/li>\n\n\n\n<li><em>Tilltro till fiat urholkas:<\/em> Efter \u00e5ratal av kvantitativa l\u00e4ttnader (QE) finns farh\u00e5gor att fiat-valutor tappar k\u00f6pkraft och f\u00f6rtroende. Under pandemin 2020\u20132021 trycktes enorma m\u00e4ngder pengar, f\u00f6ljt av h\u00f6g inflation 2022\u20132023. Om centralbanker tappar kontrollen kan hyperinflation eller valutakollapser i v\u00e4rsta fall ske. D\u00e5 skulle guld framst\u00e5 som \u201cden siste st\u00e5ende\u201d monet\u00e4ra asseten. En ny ordning kunde vara att valutor knyts till guld igen f\u00f6r att st\u00e4vja penningm\u00e4ngden.<\/li>\n\n\n\n<li><em>Dedollarisering &amp; geopolitik:<\/em> Som n\u00e4mnt utmanas dollarns st\u00e4llning av att l\u00e4nder som Kina, Ryssland, Iran m.fl. vill handla i andra valutor. Fler bilaterala avtal i lokal valuta och \u00f6kad anv\u00e4ndning av Kinas yuan sker redan. Men yuanen saknar \u00e4nnu globalt f\u00f6rtroende p.g.a. Kinas kapitalregleringar. D\u00e4rf\u00f6r diskuteras ibland guld som gemensam n\u00e4mnare \u2013 t.ex. en <em>BRICS-guldbacker<\/em> token eller liknande, f\u00f6r att underl\u00e4tta handel mellan deltagarna. \u00c4n s\u00e5 l\u00e4nge \u00e4r detta mest spekulation, men drivkraften \u00e4r verklig: viljan att <em>\u201dde-amerikanisera\u201d<\/em> det finansiella systemet efter h\u00e4ndelser som frysningen av ryska reserver. Guldets attraktionskraft h\u00e4r \u00e4r att det inte kan frysas av n\u00e5gon enskild nation.<\/li>\n\n\n\n<li><em>Historiskt prejudikat:<\/em> Efter sv\u00e5ra ekonomiska omv\u00e4lvningar har guld ofta kommit in i bilden. T.ex. 1933 mitt under depressionen konfiskerade USA inhemskt guld och 1934 revalverades guldet fr\u00e5n $20,67 till $35 per uns (en de facto reset som gav Federal Reserve st\u00f6rre balansr\u00e4ckning). Efter andra v\u00e4rldskriget fixerades som sagt valutorna i Bretton Woods-systemet med guld som bas. Guld ses som <em>\u201dultimo ratio\u201d<\/em> \u2013 sista utv\u00e4g \u2013 n\u00e4r inget annat fungerar. Som den nederl\u00e4ndska centralbanken uttryckte: <em>\u201dIf the entire system collapses, the gold stock provides collateral to start over\u201d<\/em>\u200b<a href=\"https:\/\/www.mintstategold.com\/investor-education\/cat\/news\/post\/dutch-central-bank-world-will-need-gold-if-entire-system-collapses\/#:~:text=%E2%80%9CIf%20the%20entire%20system%20collapses%2C,a%20safe%20feeling%2C%E2%80%9D%20it%20continues\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">mintstategold.com<\/a>. Det argumentet \u00e4r sj\u00e4lva essensen av varf\u00f6r en global reset kanske skulle involvera guld.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Hur realistiskt \u00e4r detta?<\/strong> \u00c5sikterna sp\u00e4nner fr\u00e5n \u201dh\u00f6gst sannolikt och snart\u201d till \u201dosannolikt inom \u00f6versk\u00e5dlig tid\u201d. De flesta <em>mainstream<\/em>-ekonomer menar att en pl\u00f6tslig \u00e5terg\u00e5ng till guldstandard \u00e4r <em>f\u00f6ga trolig<\/em>, eftersom det skulle begr\u00e4nsa centralbankernas flexibilitet kraftigt och kr\u00e4va en enorm omst\u00e4llning. Dagens ekonomier \u00e4r uppbyggda kring fiat-valuta, och stora vinnare i systemet (som USA\/EU) har inget intresse av att frivilligt \u00f6verge kontrollen \u00f6ver penningpolitiken. <strong>Inget ledande G7-land har officiellt f\u00f6reslagit guld\u00e5terg\u00e5ng<\/strong>, och IMF:s regelverk f\u00f6rhindrar medlemsl\u00e4ndernas valutor att ha formell guldparitet (en regel sedan 1978).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Samtidigt sker f\u00f6r\u00e4ndringar gradvis:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Dollarns andel av globala valutareserver har sjunkit fr\u00e5n \u00f6ver 70% p\u00e5 1990-talet till ca 58% idag, medan icke-traditionella valutor och guld \u00f6kat n\u00e5got\u200b<a href=\"https:\/\/www.nestmann.com\/global-currency-reset#:~:text=Will%20the%20Global%20Currency%20Reset,of%20global%20central%20bank\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">nestmann.com<\/a>.<\/li>\n\n\n\n<li>Centralbanker forts\u00e4tter k\u00f6pa guld \u2013 en tydlig signal om hedge mot det ok\u00e4nda.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Inflationen och skulderna<\/strong> har tvingat fram nya diskussioner om fiskal\/monet\u00e4r samverkan, skuldnedskrivningar m.m. (t.ex. \u201cmodern monetary theory\u201d vs mer konservativa id\u00e9er). Om en ny global finanskris skulle intr\u00e4ffa (potentiellt p.g.a. skulder eller geopolitiska chocker), kan det mycket v\u00e4l komma krav p\u00e5 en ny <em>\u201cBretton Woods-konferens\u201d<\/em>. IMF-chefen Kristalina Georgieva n\u00e4mnde 2020 behovet av ett <em>\u201cNew Bretton Woods Moment\u201d<\/em> f\u00f6r att hantera pandemins efterdyningar\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=Now%20we%20seem%20to%20be,gold\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a> \u2013 ett uttalande som vissa tolkade som antydan till global samordning, dock inte specifikt om guld.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Tekniska trender:<\/strong> Vissa f\u00f6rest\u00e4ller sig att en ny digital centralbanksv\u00e4rldsvaluta (kanske baserad p\u00e5 IMF:s SDR eller en samkonstruktion mellan centralbanker) kunde ers\u00e4tta dollarn som ankare. Detta \u00e4r en alternativ vision av \u201dreset\u201d d\u00e4r guld inte n\u00f6dv\u00e4ndigtvis beh\u00f6vs. Men \u00e4ven d\u00e4r kunde guld spela roll \u2013 t.ex. att SDR-korgen ut\u00f6kas till att inkludera en guldkomponent f\u00f6r stabilitet. I praktiken \u00e4r vi inte d\u00e4r \u00e4n. De flesta centralbanker experimenterar med egna <strong>CBDC<\/strong> (central bank digital currency) men det \u00e4r bara en teknik f\u00f6r respektive valuta, ingen ny v\u00e4rldsstandard.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">F\u00f6r att bed\u00f6ma realismen f\u00e5r man v\u00e4ga risker mot status quo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>Pro-reset:<\/em> Skulderna och obalanserna \u00e4r s\u00e5 stora att en ordnad omstart f\u00f6rr eller senare kan bli enda utv\u00e4gen. Guld \u00e4r d\u00e5 en naturlig l\u00f6sning f\u00f6r att inge f\u00f6rtroende. Till och med centralbankerna verkar <em>f\u00f6rbereda sig<\/em> genom att ackumulera guld nu (se grafen ovan, gr\u00f6na staplar\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=The%20data%20underline%20a%20shift,hundreds%20of%20tonnes%20a%20year\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>). Geopolitiken pekar mot ett mer fragmenterat finansiellt system, kanske tv\u00e5 block (v\u00e4st och \u00f6st) med olika valutasystem \u2013 \u00f6stblocket kan v\u00e4lja att knyta sin nya mekanism till guld f\u00f6r att konkurrera med dollarn.<\/li>\n\n\n\n<li><em>Anti-reset:<\/em> Det nuvarande systemet har visat sig seglivat. Trots finanskrisen 2008\u201309, eurokrisen 2012 och pandemichocken 2020 har man undvikit kollaps genom aggressiva \u00e5tg\u00e4rder (r\u00e4ddningspaket, QE etc.). Kritiker har i \u00e5ratal varnat f\u00f6r dollarns fall utan att det hittills intr\u00e4ffat. Att \u00e5terinf\u00f6ra guld som bas skulle ocks\u00e5 inneb\u00e4ra att guldpriset kanske m\u00e5ste m\u00e5ngdubblas f\u00f6r att t\u00e4cka penningm\u00e4ngden \u2013 en enorm omst\u00e4llning med of\u00f6ruts\u00e4gbara konsekvenser. Stater med sm\u00e5 guldreserver skulle f\u00f6rlora p\u00e5 en s\u00e5dan omv\u00e4rdering, vilket g\u00f6r det sv\u00e5rt att f\u00e5 global enighet. USA skulle knappast g\u00e5 med p\u00e5 att ge upp dollarns privilegier frivilligt; dollarns st\u00e4llning gynnar USA genom att man kan ha stora underskott och \u00e4nd\u00e5 lita p\u00e5 efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollar. En <em>reset<\/em> kan ocks\u00e5 vara kaotisk \u2013 banker, pensioner, kontrakt skulle p\u00e5verkas om valutornas v\u00e4rde pl\u00f6tsligt definieras om. Som en analytiker uttryckte det: <em>\u201dThe dollar is still king, and dethroning it would cause economic shockwaves everywhere\u201d<\/em>\u200b<a href=\"https:\/\/www.nestmann.com\/global-currency-reset#:~:text=,Affect%20a%20Reset\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">nestmann.com<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sammanfattning (sektion 4):<\/strong> Ja, det finns seri\u00f6sa r\u00f6ster som varnar f\u00f6r eller spekulerar kring en global monet\u00e4r omv\u00e4lvning d\u00e4r guld \u00e5ter spelar en nyckelroll. Argumenten bottnar i historiska m\u00f6nster, centralbankernas eget beteende samt de p\u00e5frestningar det nuvarande systemet st\u00e5r inf\u00f6r\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=Monetary%20resets%20happen%20on%20average,of%20the%20current%20US%20hegemony\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.mintstategold.com\/investor-education\/cat\/news\/post\/dutch-central-bank-world-will-need-gold-if-entire-system-collapses\/#:~:text=Retweeted%20on%20social%20media%20on,%E2%80%9D\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">mintstategold.com<\/a>. Hur realistiskt det \u00e4r r\u00e5der det delade meningar om. Mycket talar f\u00f6r att ledarna kommer f\u00f6rs\u00f6ka lappa ihop det existerande systemet s\u00e5 l\u00e5ngt det g\u00e5r \u2013 t.ex. via <em>gradvisa<\/em> justeringar (inflation, skuldrestrukturering, kanske st\u00f6rre roll f\u00f6r SDR eller digitala valutor)\u200b<a href=\"https:\/\/www.nestmann.com\/global-currency-reset#:~:text=2\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">nestmann.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.nestmann.com\/global-currency-reset#:~:text=3,SDRs\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">nestmann.com<\/a>hellre \u00e4n en dramatisk eng\u00e5ngs-reset. Men om en djup global kris skulle intr\u00e4ffa (t.ex. hyperinflation i flera reservvalutor eller en kollaps av f\u00f6rtroendet f\u00f6r statsobligationer), d\u00e5 kan ett nytt \u201cBretton Woods\u201d mycket v\u00e4l komma p\u00e5 tal. I ett s\u00e5dant l\u00e4ge \u00e4r det sv\u00e5rt att se n\u00e5got annat \u00e4n guld (m\u00f6jligen i kombination med andra tillg\u00e5ngar) som <strong>garant f\u00f6r att \u00e5terbygga f\u00f6rtroendet<\/strong>. Att centralbanker beh\u00e5ller och \u00f6kar sina guldreserver tyder p\u00e5 att de sj\u00e4lva erk\u00e4nner guldet som <em>ultimata s\u00e4kerheten<\/em>. Som investeraren Ray Dalio uttryckt det: <em>\u201dIf you don\u2019t own gold, you know neither history nor economics.\u201d<\/em> Med det sagt \u00e4r en global reset inget som sker \u00f6ver en natt eller l\u00e4ttvindigt \u2013 det skulle kr\u00e4va extraordin\u00e4r konsensus eller n\u00f6d. Utifr\u00e5n nul\u00e4get (2025) kan vi konstatera att m\u00e5nga <em>f\u00f6rbereder sig<\/em> f\u00f6r en potentiell omv\u00e4lvning (hedgar med guld), men samtidigt arbetar institutionerna f\u00f6r att h\u00e5lla nuvarande system flytande. <strong>Guldets roll har dock st\u00e4rkts de senaste \u00e5ren<\/strong> \u2013 en tydlig indikation p\u00e5 att v\u00e4rlden \u00e5tminstone vill ha en fallsk\u00e4rm om det v\u00e4rsta skulle intr\u00e4ffa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sources:<\/strong> Finansmedia och branschorganisationer har rapporterat omfattande om dessa \u00e4mnen, exempelvis World Gold Council om guldmarknadens struktur\u200b<a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/memorandum-of-understanding-mou-between-hmrc-lbma-and-lppm-2013#:~:text=Metal%20is%20described%20as%20loco,reliefs%20as%20transactions%20in%20London\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">lbma.org.uk<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=bought\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>, Reuters och Bloomberg om centralbankers guldink\u00f6p\u200b<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/central-banks-bought-most-gold-since-1967-last-year-wgc-says-2023-01-31\/#:~:text=Sign%20up%20here\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">reuters.com<\/a>, officiella uttalanden fr\u00e5n centralbanker (DNB, Bundesbank)\u200b<a href=\"https:\/\/www.mintstategold.com\/investor-education\/cat\/news\/post\/dutch-central-bank-world-will-need-gold-if-entire-system-collapses\/#:~:text=Retweeted%20on%20social%20media%20on,%E2%80%9D\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">mintstategold.com<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.politico.eu\/article\/gold-germany-conservatives-sound-alarm-over-reserves-usa\/#:~:text=fellow%20members\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">politico.eu<\/a>, samt analyser fr\u00e5n OMFIF och IMF\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=influential%20interest%20rate%20strategist%20at,%E2%80%99\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>\u200b<a href=\"https:\/\/www.omfif.org\/36125-2\/#:~:text=According%20to%20Pozsar%2C%20we%20have,consider%20moving%20away%20from%20it\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">omfif.org<\/a>. Dessa indikerar sammantaget att guldets \u201crenaissance\u201d i centralbanksv\u00e4rlden \u00e4r verklig och att diskussionen om en ny ekonomisk v\u00e4rldsordning inte l\u00e4ngre \u00e4r begr\u00e4nsad till fringe-debatt\u00f6rer. Men exakt <em>hur<\/em> en s\u00e5dan ordning skulle se ut och n\u00e4r (eller om) den intr\u00e4ffar \u00e4r \u00e4nnu \u00f6ppet \u2013 det \u00e5terst\u00e5r att se om guld f\u00e5r kliva fram som global pengastandard igen, eller om det f\u00f6rblir en trygg reserv i bakgrunden.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Investeringsalternativ f\u00f6r guld och gruvbolag Guldets framtidsutsikter ser f\u00f6r n\u00e4rvarande positiva ut, drivet av flera faktorer: Hur man kan investera i guld? Guld kan utg\u00f6ra en v\u00e4rdefull del av en diversifierad portf\u00f6lj, s\u00e4rskilt som skydd mot inflation och ekonomisk os\u00e4kerhet. Nedan presenteras de olika s\u00e4tten att investera i guld: 1. Fysiskt guld Guldtackor och guldmynt<\/p>","protected":false},"author":38,"featured_media":12162,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_eb_attr":"","footnotes":""},"categories":[6,306,308],"tags":[],"class_list":["post-12161","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-ekonomi-business","category-hot-news","category-news"],"featured_image_urls":{"full":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",610,606,false],"thumbnail":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully-150x150.webp",150,150,true],"medium":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully-300x298.webp",300,298,true],"medium_large":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",610,606,false],"large":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",610,606,false],"1536x1536":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",610,606,false],"2048x2048":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",610,606,false],"trp-custom-language-flag":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully-12x12.webp",12,12,true],"bunyad-small":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",150,149,false],"bunyad-medium":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",450,447,false],"bunyad-full":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",610,606,false],"bunyad-viewport":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",610,606,false],"bunyad-768":["https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp",610,606,false]},"author_info":{"display_name":"presidentofgalaxy.com","author_link":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/author\/presidentofgalaxy-com\/"},"category_info":"<a href=\"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/economy-business\/\" rel=\"category tag\">Ekonomi<\/a> <a href=\"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/hot-news\/\" rel=\"category tag\">Hot news<\/a> <a href=\"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/news\/\" rel=\"category tag\">News<\/a>","tag_info":"News","comment_count":"0","jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/wp-content\/uploads\/guld-bully.webp","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12161","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/38"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12161"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12161\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12182,"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12161\/revisions\/12182"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12162"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12161"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12161"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.presidentofgalaxy.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12161"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}